证券时报记者 叶玲珍
2025年，新能源商用车市场迎来高光时刻，成为汽车赛道中“最靓的仔”。中国汽车工业协会数据显示，2025年我国新能源商用车销量达95.4万辆，同比增长65.5%，远高于汽车行业整体销量增速，国内市场渗透率已连续4个月突破30%。
业内人士认为，30%的市场渗透率标志着新能源商用车已进入规模化应用新阶段，伴随着产品力持续跃升、补能体系加速成型，行业逐步从政策驱动向市场驱动转型换挡。
当电动化行进到一定阶段，新能源商用车的竞争维度也在持续进阶，具备智能化、出海能力以及生态整合能力的车企，有望构建长效发展闭环，在新一轮行业洗牌中脱颖而出。
那么，在攀枝花乃至更广范围内，投资者应依据哪些标准来评估和选择相对规范的平台呢？以下几点至关重要：
正规的配资平台，首先具备合法的运营资质和严格的风控体系。它们通常受到相关金融监管机构的监督，确保其操作透明、合规。这意味着投资者的资金不会被挪用或陷入非法集资的陷阱。例如，正规平台会将用户资金与公司运营资金隔离，存放在第三方银行进行存管，从而杜绝了平台擅自挪用资金的可能。这种制度性保障，是投资者资金安全的第一道防线。
渗透率持续冲高
“近两年，明显感受到新能源商用车的市场接受度变高了，以前我们需要在营销端费力拓客，现在经常有客户主动上门咨询，甚至直接下单。2025年，门店的业务增量几乎全部由新能源品类贡献，目前新能源车型销售占比已经突破80%。”华东地区一位重卡经销商告诉证券时报记者，相比于燃油版本，电动重卡利润更高，客户黏性也更强。
前述经销商感受到的情况，从新能源商用车销售数据中可以得到印证。据中国汽车工业协会数据，2025年，我国新能源商用车国内销量87.1万辆，同比增长63.7%，占商用车国内整体销量的26.9%，其中9—12月单月市场渗透率分别为30%、30.9%、33.9%、38.3%，连续4个月站稳30%关口；出口8.3万辆，同比增长86.8%。
“2025年新能源商用车销量大增，主要得益于电动卡车市场放量。”杭州鸿途智慧能源技术有限公司副总裁王锋表示，从商用车电动化的历程来看，新能源客车起步较早，目前渗透率已经超过50%，而新能源卡车普及率仍然较低，将成为下一阶段的增长主力，尤其是单车价值较高的新能源重卡。
终端上牌数据显示，2025年我国新能源重卡累计销量达23.11万辆，同比大增182%。其中12月销量为4.53万辆，创单月销量历史新高。
在订单层面，2025年新能源重卡市场迎来千辆级别大单的集中爆发。
2025年12月23日，中国重汽与巴蜀物流签署底盘换电重卡战略合作协议，签约数量达1000辆，首批交付200辆，作为先锋运力在川渝及周边区域投入运营。2025年2月，一汽解放与深圳集装箱运输协会达成全年采购1000辆港口牵引车的战略合作协议；4月又协同时代骐骥，拿下重易时代（江西）新能源科技有限公司1000辆换电重卡订单；5月，DeepWay深向在合肥举办的春季新品上市发布会上，累计斩获2273辆新能源重卡订单。
对于后续市场空间，业内普遍持乐观态度。
“预计2026年中国商用车市场整体销量达425万辆，国内市场增长承压但结构性机会凸显，新能源渗透率将突破35%。”福田汽车副总经理刘旭光在公司2026商务年会上表示。
中国重汽集团总经理刘伟预计，到2030年，新能源重卡渗透率将突破50%，市场规模超45万辆；新能源轻卡渗透率将突破60%，市场规模超46万辆。
向“市场主导”迈进
在多数受访人士看来，新能源商用车渗透率站上30%，不仅印证了政策培育的成效，更意味着行业将逐步告别补贴依赖，迈入市场主导的转型关键期。
“相较于过去紧盯补贴政策的消费逻辑，越来越多的客户开始主动关注产品性能，以及全生命周期综合成本。”前述重卡经销商表示。
从成本端看，伴随着电池价格下降及车电分离模式的普及，新能源商用车售价更为亲民，而在运费不断下降的压力下，新能源车型正成为商用车换购、增购的优选项。
在产品端，三电技术加速演进，新能源商用车综合性能迈上新台阶。
“近年来，动力电池能量密度跃升，助力新能源重卡在不增重、不占货厢空间的前提下，实现续航能力进阶。目前电池容量主要集中在400kWh、500kWh和600kWh三个电量段，分别对应200公里、300公里、400公里的单次续航，可匹配客户大部分运营场景。”DeepWay深向联合创始人兼CMO徐上上告诉证券时报记者，现阶段商用车电池质保普遍在8年4500次循环，市场对电池衰减顾虑也得到了大幅缓解。
在车辆架构方面，越来越多的主机厂从油改电向全新平台过渡，电驱桥技术加速普及。据徐上上介绍， DeepWay深向采用分布式电驱桥与集成电控多挡电驱系统，实现能量转化效率提升14%，全生命周期成本相较油改电卡车降低4.9%。
除产品本身更加精进外，补能网络的快速织密则直击用户痛点，打通新能源商用车规模化落地的“最后一公里”。
“此前，新能源重卡主要应用于港口、矿区、钢厂等倒短场景，在超快充、换电等补能设施跟上后，已经出现了向中长途干线物流领域渗透的趋势。”王锋表示。
在超快充领域，2025年4月，华为发布业界首个全液冷兆瓦级超充解决方案，双枪持续充电电流达2400A，将重卡补能时间缩短至15分钟级别，并联合北奔重汽、北汽福田、DeepWay深向、广汽领程、江淮汽车、东风商用车等商用车头部企业打造超充联盟2.0平台。目前，华为兆瓦级超充解决方案已在深圳、重庆等地密集落地。
换电方面，启源芯动力已建成超1600座充换电站，服务重卡换电超1000万次；宁德时代旗下骐骥换电在2025年度共建成305座换电站，完成“两横两纵”干线布局及14大重点区域组网。按照计划，骐骥换电在2026年将建成换电站900座，干线拓展至“五横五纵”，至2030年将建成总长18万公里、覆盖全国80%干线运力的“八横十纵”全国换电绿网。
福田汽车认为，新能源重卡在300公里以内场景将全面普及，并在300公里—500公里、500公里—700公里中长途路线固定场景逐步渗透。
竞争逻辑升维进阶
当商用车以破竹之势在新能源化的道路上驰骋，一场关于智能化的全新角逐也在悄然开启。
“相比乘用车，商用车智能化能够直接为用户带来经济效益，降低边际成本，市场需求更为迫切。”徐上上表示，对于主机厂来说，通过智能化布局提升产品附加值，也可以获得较高的技术溢价。
从各大厂商的布局来看，智能化已经成为必争之地。一汽解放聚焦干线物流、港口、工厂和环卫等场景，开发了系列智能化车型，并在2024年发布了全球首款全平台标配L2级智能商用车——J7创领版；奇瑞商用车提出“商乘同权”，将乘用车的智能驾驶算法适配商用车场景；中国重汽集团在2026年合作伙伴大会上发布高阶智能服务系统“小重1.0”；DeepWay深向自主研发天玑智能驾驶矩阵，目前在售车型已全系标配L2级组合辅助驾驶系统。
“我们的辅助驾驶系统用户反馈很好，订阅率快速提升，目前已突破30%。”徐上上告诉证券时报记者，智能驾驶需要充足的数据做验证，由于我们是全系标配L2智驾系统，后续积累的数据会呈指数级增长，将反向驱动技术迭代，形成正向循环。
如果说智驾突破了商用车产品性能的上限，那么出海则有望打开市场拓展的天花板。
梳理各大厂商销售目标，海外市场都被视为重要增长极。福田汽车表示，2026年海外业务争取实现20万辆销售目标，其中重卡增长70%以上，客车实现翻倍增长，轻型商用车持续发力，并计划打造8个1万辆以上规模的市场；一汽解放将2026年海外市场销量目标锁定为8万辆，延续快速增长势头；中国重汽集团全系列商用车2030年前出口目标为30万辆。
“新能源重卡在海外市场的渗透率仍处于低位，尽早布局可抢占先机。”徐上上表示，从盈利能力来看，海外业务的利润空间更为可观。
长远来看，商用车行业的竞争不再停留于产品层面，已升维为体系与生态的综合对决。
“新能源商用车的收入模式并非一次性买卖，而是与客户共创长期价值。”徐上上表示，企业需要沉下心来财盛证券，深入理解用户在车辆使用、充电补能、维修保养、车队运营、金融保险、二手置换等全链条中的真实痛点，并通过生态合作逐一破解，构建起覆盖商用车全生命周期的服务体系。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
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